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        主動應對下行壓力 貨幣政策持續發力穩增長
        經濟日報 發布時間:2022年03月18日 15:11
        經濟日報
        2022年03月18日 15:11

          貨幣政策持續發力穩增長

          今年的《政府工作報告》提出,加大穩健的貨幣政策實施力度。發揮貨幣政策工具的總量和結構雙重功能,為實體經濟提供更有力支持。推動金融機構降低實際貸款利率、減少收費,讓廣大市場主體切身感受到融資便利度提升、綜合融資成本實實在在下降。3月16日召開的國務院金融委會議強調,貨幣政策要主動應對,新增貸款要保持適度增長。

          在去年全年企業貸款加權平均利率創下改革開放40多年來最低水平的基礎上,今年,金融支持實體經濟仍將圍繞“實”字下功夫,讓市場主體有實實在在的獲得感。

          主動應對下行壓力

          “金融做好對實體經濟的服務和支持十分重要!敝袊裆y行首席研究員溫彬表示。金融委會議提出,切實振作一季度經濟,貨幣政策要主動應對,新增貸款要保持適度增長。溫彬認為,一季度我國經濟恢復情況對今年全年的經濟發展至關重要,當前我國經濟面臨更趨復雜嚴峻和不確定的外部環境以及需求收縮、供給沖擊、預期轉弱三重壓力,需要貨幣政策主動應對。

          去年12月召開的中央經濟工作會議部署了一系列穩增長舉措,今年的《政府工作報告》提出了GDP增長5.5%左右的目標,進一步要求宏觀政策堅持穩字當頭、穩中求進,保持連續性,增強有效性。溫彬表示,面對復雜的形勢和高基數上的中高速增長目標,金融服務好實體經濟十分重要。

          去年下半年以來,貨幣政策就開始發力支持穩增長。去年全年新增人民幣貸款近20萬億元,超過前年水平。央行連續兩次全面降準,優化銀行資金期限結構,下調逆回購、中期借貸便利(MLF)、支農支小再貸款利率等,引導貸款市場報價利率(LPR)兩次累計下調15個基點等。今年前兩個月,新增貸款5.2萬億元,比去年同期多增2700億元,這些舉措對經濟的企穩回升起到了積極作用。

          東方金誠首席宏觀分析師王青表示,為應對經濟發展中面臨的壓力,接下來貨幣政策要圍繞穩增長進一步發力。

          人民銀行發布的《2021年第四季度中國貨幣政策執行報告》強調,穩健的貨幣政策要靈活適度,加大跨周期調節力度,發揮好貨幣政策工具的總量和結構雙重功能,注重充分發力、精準發力、靠前發力,既不搞“大水漫灌”,又滿足實體經濟合理有效融資需求,著力加大對重點領域和薄弱環節的金融支持,實現總量穩、結構優的較好組合。

          發揮總量結構雙重功能

          《政府工作報告》提出,穩健的貨幣政策要靈活適度,保持流動性合理充裕。加大穩健的貨幣政策實施力度,發揮貨幣政策工具的總量和結構雙重功能,為實體經濟提供更有力支持。

          總量和結構雙重功能具體指的是什么?王青分析稱,貨幣政策的“總量功能”是指信貸、社融及廣義貨幣(M2)等總量金融指標增速要與名義GDP增速相匹配;而“結構功能”是指,引導信貸等金融資源更多投向小微企業、綠色發展、科技創新等重點領域。

          去年以來,貨幣政策對國民經濟重點領域和薄弱環節的支持力度明顯加大。去年初增加2000億元再貸款額度,引導信貸增長緩慢地區地方法人銀行增加信貸投放;9月,增加3000億元支小再貸款額度,支持地方法人銀行增加小微企業和個體工商戶貸款;11月,推出碳減排支持工具和2000億元支持煤炭清潔高效利用專項再貸款,支持低碳轉型發展?偭亢徒Y構政策工具并舉,對于保持市場流動性合理充裕,加大對實體經濟支持力度發揮了積極作用。

          光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華表示,當前,在保持流動性合理充裕、信貸總量適度增長的前提下,可通過結構性工具優化信貸結構,引導金融機構加大對小微、“三農”等實體經濟薄弱環節及制造業、綠色科技等新興領域支持力度,激發微觀主體活力。

          “貨幣政策要主動應對!睖乇蛘J為,前兩個月主要宏觀經濟數據超出了市場預期,供需兩端呈現出改善跡象。下一階段,正如金融委強調的,貨幣政策要主動應對,新增貸款要保持適度增長。特別是,有效需求不足、成本上漲等問題依然給中小微企業帶來一定沖擊,這些市場主體的復蘇基礎尚不夠牢固,實現全年經濟增長目標壓力不小,內外部風險挑戰明顯增多,這需要貨幣政策繼續主動應對。未來,預計我國貨幣政策將堅持以我為主,同時要高度關注環境和政策的變化,兼顧好穩增長、防風險、控通脹,主動作為,促進經濟運行在合理區間。

          向實體讓利力度不減

          人民銀行支付結算司公布的數據顯示,自2021年9月30日降費政策實施以來,已為超過8200萬家市場主體減免支付手續費120多億元。

          前期,通過現場走訪、問卷調查方式,央行對全國近5萬家企業進行了調研。銀行賬戶服務收費、人民幣轉賬匯款手續費、票據業務收費、銀行卡刷卡手續費……針對這些降費呼聲高、使用頻度高的基礎服務,去年,人民銀行會同銀保監會、發展改革委、市場監管總局印發《關于降低小微企業和個體工商戶支付手續費的通知》,推出銀行賬戶服務、人民幣結算、電子銀行、銀行卡刷卡、支付賬戶服務等5方面12條降費政策。據統計,全部降費措施實施后預計每年減少手續費支出約240億元。其中,惠及小微企業、個體工商戶超過160億元。

          《政府工作報告》強調,推動金融機構降低實際貸款利率、減少收費,讓廣大市場主體切身感受到融資便利度提升、綜合融資成本實實在在下降。小微企業和個體工商戶等市場主體吸納帶動了大量就業,蘊藏了巨大的創新創業活動,通過進一步降費、引導融資成本下行,可以降低他們的資金流通成本,有效支持市場主體紓困發展,進而激發市場活力。統計數據顯示,2021年銀行業金融機構普惠小微企業貸款增長27.3%,大型商業銀行普惠小微企業貸款增幅超過40%,企業綜合融資成本穩中有降。

          人民銀行貨幣政策司近期發布的數據顯示,2019年8月貸款市場報價利率(LPR)改革以來,貨幣政策傳導效率顯著增強,企業貸款利率明顯下降,從2019年7月的5.32%降至2022年1月的4.5%,累計降幅達0.82個百分點,創改革開放以來的最低水平,在很大程度上緩解了長期以來存在的小微企業融資難融資貴問題。下一步,人民銀行方面表示,將繼續落實好已出臺的各項金融惠企政策,推動金融產品和服務方式創新,優化融資環境,加大對服務業領域困難行業的傾斜支持,更好滿足小微企業合理融資需求,支持小微市場主體發展。

          植信投資研究院首席經濟學家連平認為,接下來,貨幣政策工具將加強前瞻性運作,提前展開布局。下一階段可能會進一步降低支農支小再貸款利率,加大對金融機構的再貸款再貼現投放力度,鼓勵金融機構在風險控制要求下向中小微企業、民營企業、先進制造業、碳減排等領域提供更多、更優惠、期限更長的信貸支持;擴大普惠小微貸款等結構性工具的支持力度,發揮普惠小微貸款的“增量、降價、擴面”作用。

          本報記者 陳果靜

        【編輯:黃詩立】
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